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这是今年9月,美联储开启新一轮降息周期之后的再次降息,至此美联储已经累计降息75个基点,美国联邦基准利率降低到了4.5%-4.75%。
美联储之所以继续降息,是因为10月的非农就业数据再次变差,美国失业率仍然维持在4.1%以上。
美联储FOMC声明表示:劳动力市场状况“总体上有所缓和”;通胀已朝着2%的目标“取得进展”,但仍然处于较高水平。将维持缩表规模不变。
美国利率期货市场预计美联储12月还将降息25个基点。美联储在2025年将再降息67个基点。
在这个降息之夜,出现了一系列重要的市场变化,比如人民币对美元的离岸汇率飙升;在美联储降息前半天,瑞典、英国先后宣布降息,其中瑞典降息幅度达到了50个基点,是10年来最大幅度的降息。
受美联储降息消息的影响,全球大宗商品价格普遍上涨,部分或全部收复了过去两天的失地。特朗普当选后,大宗商品一度是普遍下跌的,大家认为强美元要来了。
那么,未来到底是强美元时代,还是弱美元时代?人民币资产价格(比如中国股市、楼市、汇率)将如何走?特朗普将带来哪些新变化?
特朗普是地产商出身,天生喜欢低利率;此外,他是靠铁锈地带的选民上台的,他承诺给选民更多工作机会、更高的工资,解决方案是促进美国的出口,减少美国的贸易逆差,方式是让美元变弱,同时加征关税。
也就是说,特朗普喜欢弱美元,喜欢低利率。
所以,特朗普上台的第一年,降息一定是主基调。
但特朗普的政策充满了内在矛盾。比如他要对中国加征60%的关税,对其他国家加征10%的关税。大家反击他加税的办法,是让自己的货币变弱,也就是贬值,这样会让美元走强。
特朗普的加税,会让美国中低收入阶层依赖的廉价外国商品价格上升;他还将限制移民,这会加剧美国劳动短期,让工人工资上涨。这些政策结合起来,将显著刺激美国的通胀。
由此,会让美元的这一轮降息周期变短,让下一轮加息周期提前到来。
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