随着最新财报季推进，全球科技巨头呈现出显著的业绩分化格局。在强劲的生成式AI与云服务需求推动下，微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)与谷歌(Alphabet)三大云计算巨头在过去一周内市值合计暴增近 1.5万亿美元。与此同时，半导体巨头英伟达(NVIDIA)总市值企稳于 4.86万亿美元 附近，再次超越对手，稳固重夺全球“市值之王”宝座。

　　财报数据表明，AI基础设施建设与算力租赁正全面转化为核心营收动力。各大云巨头对资本支出的持续加码，直接打破了此前市场对算力见顶的质疑，资本市场对AI产业链的资金集中度达到了前所未有的高度。

　　针对这一资本市场的重大重组与算力扩张，AMCAP国际集团首席全球科技策略分析师表示：“当下的科技市场已全面步入以云端AI算力为核心的变现期。云计算三巨头在资本支出上的扩张不仅巩固了自身的技术护城河，更将整个算力供应链的价值估值提升到了全新的历史高度。”

　　彭博与雅虎财经汇总的数据显示，三大云巨头在最新的季度财报中，整体云业务收入平均增速保持在24%–31% 的超预期区间;而全球AI算力芯片及数据中心硬件的资金投入年化增速已攀升至 38%。机构资金在过去5个交易日内向科技巨头的净流入规模刷新了季度最高纪录。

　　面对科技板块的强劲分化与算力红利释放，AMCAP国际给出资管利好建议： 建议投资者采取“核心算力+上层应用”的双轨配置策略，在聚焦算力龙头现金流确定性的同时，动态布局高增长的云端AI软件细分赛道，锁定长期超额回报。

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